Etter nesten to år med aggressiv pengepolitisk innstramming, tar verdens største sentralbanker et skritt tilbake før de vurderer sitt neste trekk.

Bank of England holdt renten på sitt høyeste nivå på 15 år torsdag, en dag etter at den amerikanske sentralbanken også holdt renten uendret.

Fokuset i finansmarkedene har skiftet til når sentralbanker vil begynne å lempe på politikken ettersom den økonomiske veksten avtar og inflasjonen faller.

Totalt ni utviklede økonomier hevet rentene med 3 965 basispunkter (bps) i en syklus som startet i september 2021. Japan er det eneste landet som ikke har hevet renten.

Her er posisjonen til sentralbankene, fra de mest optimistiske til de mest pessimistiske:

1) USA

Federal Reserve holdt rentene stabile på 5,25%-5,50% onsdag da politikere slet med å avgjøre om de finansielle forholdene allerede er stramme nok til å kontrollere inflasjonen, eller om en økonomi som fortsetter å overgå forventningene kan kreve enda flere restriksjoner.

Markedene økte i håp om at Fed ville være ferdig med pengeinnstramminger.

2) NEW ZEALAND

New Zealands sentralbank var en av de første som satte i gang renteøkninger i 2021, men innstramningen som presset referanserenten til 5,5 % i mai, det høyeste nivået på 15 år, endte sannsynligvis med nedgangen i økonomien.

Markedene gir nå bare 10 % sjanse for en ytterligere økning på RBNZs neste pengepolitiske møte i slutten av november.

3) BRITTANY

Bank of England holdt torsdag rentene på det høyeste nivået på 15 år og understreket at inflasjonsrisikoen ble vippet opp.

Hun sa også at den britiske økonomien ikke ville vokse i 2024. Prognosene for rentekutt beveget seg knapt etter torsdagens beslutning, og vurderer fortsatt en betydelig sannsynlighet for et rentekutt fra august 2024.

4) CANADA

Bank of Canada opprettholdt styringsrenten på 5 % 25. oktober. Markedsprisene tyder på at investorer vurderer pausen til å fortsette en stund. Sentralbanken er forberedt på å heve rentene ytterligere hvis inflasjonen vedvarer, sa guvernør Tiff Macklem 30. oktober.

5) EUROSONE

Den europeiske sentralbanken holdt styringsrenten på 4 % forrige uke, og la merke til at de siste dataene fortsatte å indikere at inflasjonen sakte nærmet seg målet på 2 %.

Gitt den raske nedgangen i inflasjonen og økende tegn på en nedgang, har investorer avanserte veddemål om rentekutt. Pengemarkedene regner med et rentekutt på 25 basispunkter innen april.

6) NORGE

Norges Bank holdt referanserenten på 4,25 prosent torsdag og gjentok at den sannsynligvis vil heve renten i desember.

Inflasjonen i Norge falt raskere enn ventet i september. Norges Bank sa imidlertid torsdag at å opprettholde pausen vil kreve mer sikkerhet for at det underliggende prispresset avtar.

7) SVERIGE

Sverige hevet hovedrenten til 4 % i september og står overfor et lite misunnelsesverdig valg fremover. Økonomer spurt av Reuters spår at den svenske økonomien vil trekke seg sammen med 0,7 % i 2023. Svensk inflasjon, eksklusive volatile energikostnader, steg til ubehagelige 6,9 ​​% i september.

8) AUSTRALIA

Sjansene for en nært forestående renteheving fra Reserve Bank of Australia steg onsdag etter at data viste at boligprisene kom tilbake til nesten rekordhøye nivåer og Det internasjonale pengefondet anbefalte å stramme til renteskruene. penge- og finanspolitikk for å dempe inflasjonen.

Markedene priser inn nesten 70 % sjanse for at RBA vil heve rentene med et kvart poeng til 4,35 % 7. november.

9) SVEITS

Futuremarkedene forventer at den sveitsiske nasjonalbanken (SNB) holder referanserenten på 1,75 % i desember før de vurderer hva den vil gjøre videre.

Den 20. oktober nådde sveitserfrancen sitt høyeste nivå mot euro siden 2015, før den falt noe, etter at konflikten i Gaza brøt ut en lang periode med styrke for den sveitsiske valutaen. Den sterke francen hjalp SNB med å kontrollere inflasjonen, som var 1,7 % i oktober. Det truer også sveitsisk eksport i en tid hvor økonomien stagnerer.

10) JAPAN

Bank of Japan (BOJ) holdt rentene ultralave tirsdag, men endret sitt kontroversielle 1%-tak på 10-års obligasjonsrenter for å la langsiktige lånekostnader stige ytterligere.

BOJ hevet også sine prisprognoser, og spådde at inflasjonen langt vil overstige målet på 2 % i år og neste år.

Endringen i yield cap skuffet investorer som forventet et større trekk. Det tok Masato Kanda, Japans fremste valutadiplomat, å utstede uvanlige advarsler om valutaintervensjon for at yenen skulle slutte å falle og nå et lavpunkt i 33 år.