Cleveland Federal Reserve-leder Loretta Mester sa at Feds nye tilnærming til pengepolitikken må ta større hensyn til finansiell stabilitetsrisiko fra ultralave renter, aktivakjøp på gang og løfter om å lette låneforholdene.

Mester ba ikke spesifikt om en innstramming av pengepolitikken fra Federal Reserve, men kritikken av det nye amerikanske sentralbankrammeverket åpner for en ny runde med argumenter om hvorvidt Fed trenger en innstramming, raskere ut av krisepolitikken som ble brukt under pandemien og hvorvidt strategisk plan, godkjent ved konsensus for mindre enn ett år siden, har allerede mistet sin relevans, kommenterte Reuters.

“Jeg vil gjerne se at hensynet til finansiell stabilitet eksplisitt tas med som en del av pengepolitikken, og erkjenner at ukonvensjonell pengepolitikk har potensial til å øke risikoen for finansiell stabilitet,” sa hun under et seminar arrangert av Norges sentralbank.

Han tar til orde for en «unnslippelsesklausul» som vil tillate forpliktelser med ultralav rente å falle dersom finansiell risiko øker.

“Pengepolitiske beslutningstakere bør være klar over at handlingene de tar for å nå pengepolitiske mål, mens de oftere enn ikke utfyller fremme av finansiell stabilitet, til tider kan bidra til finansiell stabilitetsrisiko og sette oppnåelsen av pengepolitiske mål over tid i fare.” hun sier.

Feds nye rammeverk tar sikte på å presse landet mot høyere sysselsettingsnivåer ved å tillate perioder med høyere inflasjon. Strategidokumentet sier at politikken er avhengig av “formelle vurderinger av risikobalansen, inkludert risikoer for det finansielle systemet”. Denne setningen har blitt tolket av noen som å åpne et smutthull for at Fed kan utforme sin politikk slik den ønsker hvis finansiell risiko utvikler seg.

Mester påpekte at det under debatten om det nye rammeverket ble enighet om at første forsvarslinje for finansiell stabilitet var streng regulering av banker og andre «makroprudentielle» verktøy som ikke ville ha samme innvirkning på hele økonomien enn en økning i renter eller, i dagens miljø, begrense obligasjonskjøp.

“Jeg er ikke uenig i denne tilnærmingen,” sa hun og la til at “hvis disse andre verktøyene viser seg å være utilstrekkelige, bør pengepolitiske beslutningstakere … være forberedt på å justere innstillingene sine i lys av risikoen for finansiell stabilitet”.

Som svar på spørsmål etter uttalelsene hennes sa Mester at Fed overvåket ratingdynamikken, men hun trodde ikke risikoen for finansiell stabilitet var så høy at sentralbanken ville trenge å redusere pengestøtten.

Hun la til at bankenes kapitalregler kanskje må “rekalibreres” for å matche et miljø der rentene forblir lave og risikoviljen er høy. Hun sier også at finansforetak utenom bank vil komme under nærmere ettersyn.

I mellomtiden fortalte San Francisco Federal Reserve-leder Mary Daly til journalister at den amerikanske sentralbanken kan være i stand til å begynne å trappe ned sin ekstraordinære støtte til den amerikanske økonomien innen slutten av denne måneden. år eller tidlig neste år.

Hun sa at hun forventer en sterk bedring, “betydelig videre fremgang” mot full sysselsetting og møte Feds 2% inflasjonsmål i år.