Forrige ukes kollaps av Silicon Valley Bank i USA fremhevet bankenes sårbarhet for en kraftig renteøkning, mens kollapsen av Credit Suisse-aksjer bidro til markedsuroen.

Denne uroen kan få store sentralbanker til å senke tempoet i renteøkningene eller stoppe dem.

Totalt sett har 10 store utviklede økonomier hevet rentene med totalt 3 165 basispunkter (bps) i inneværende syklus.

Diagram: Kappløpet om renteøkninger – https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-MARKETS/jnpwyjemkpw/chart.png

Japan er unntaket.

Her er en oversikt over beslutningstakeres stilling, fra de mest optimistiske til de mest pessimistiske.

1) USA

Federal Reserve, som møtes 22. mars, må fokusere på vedvarende kjerneinflasjon og belastningene i banksystemet forårsaket av svikten til Silicon Valley Bank of California.

Et utlånsprogram designet for å demme opp for utstrømming av innskudd kan tillate Fed å fortsette å øke finansieringsrenten, for tiden mellom 4,5 % og 4,75 %, selv om den neste økningen neppe vil være aggressiv.

Traders forventer generelt en økning på 25 basispunkter til 4,75-5,00 %.

Diagram: Neste Fed-beslutning: fottur eller pause? – https://www.reuters.com/graphics/USA-FED/znvnblbdxvl/chart.png

2) NEW ZEALAND

Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) reduserte innstrammingstakten, og økte renten med 50 basispunkter til rekordhøye 4,75 % i februar.

Referatet fra møtet viste at tjenestemenn hadde vurdert en økning på 75 basispunkter. RBNZ holdt også prognosen for topphastigheten på 5,5 %, og sa at det var for tidlig å vurdere de politiske konsekvensene av januars alvorlige flom på landets nordøy.

Figur: New Zealand renteøkning – https://www.reuters.com/graphics/NEWZEALAND-ECONOMY/dwvkdkdggpm/chart.png

3) CANADA

Den 8. mars ble Bank of Canada den første store sentralbanken som stoppet pengepolitikken i denne syklusen.

Den holdt styringsrenten over natten på 4,50 % med sikte på å holde den der så lenge inflasjonen falt til 3 % ved midten av året. Viseguvernør Carolyn Rogers sa “hvis det samler seg bevis som tyder på at inflasjonen kanskje ikke kommer ned i tråd med prognosen vår, er vi klare til å gjøre mer.”

Figur: Bank of Canada opprettholder styringsrenten – https://www.reuters.com/graphics/CANADA-CENBANK/akveqeqzjvr/chart.png

4) BRITTANY

Fremtidsmarkedsspådommer har beveget seg på om Bank of England, den første store sentralbanken som gikk haukisk i desember 2021, vil heve renten for ellevte gang 23. mars.

BoE-guvernør Andrew Bailey sa at det var mulig at banken var nær slutten av renteøkningssyklusen. Traders estimerer nå en 46% sjanse for en pause med dagens rate på 4%.

Figur: BoEs kamp mot inflasjon – https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-CENTRALBANKS/znpnblbzxpl/chart.png

5) AUSTRALIA

Australias sentralbank hevet sin referanserente med et kvart poeng til 3,6 % i mars, den høyeste siden mai 2012, men antydet at renteøkninger kan være over for nå. Reserve Bank of Australia-guvernør Philip Lowe sa 8. mars at pengepolitikken nå var «på stramt territorium» og at bankens styre var klare til å reagere hvis økonomiske data argumenterte for et trekk. ‘pause.

Figur: Kontrollere inflasjonen – https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-MARKETS/THEMES/lbpgglyzypq/chart.png

6) NORGE

Norges sentralbank møtes neste uke og ventes å heve renten med 25 basispunkter for å holde inflasjonen over målet.

Norges Bank har hevet styringsrenten åtte ganger siden slutten av 2021, fra null til 2,75 prosent, og sa at den sannsynligvis vil heve den til 3 prosent i mars.

Figur: Norges inflasjonsproblemer – https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-CENTRALBANKS/byvrlmlrnve/chart.png

7) EUROZONE

ECB hevet styringsrenten med ytterligere 50 basispunkter til 3 % på torsdag, sin sjette økning på rad og det høyeste nivået siden oktober 2008, til tross for finansmarkedsuro som vakte frykt for en global bankkrise. .

Hun sa at fremtidige renteøkninger ville avhenge av tilgjengelige data, og hun ville fortsette med planen sin om å bringe inflasjonen tilbake til sitt mellomlange mål på 2 %.

Figur: ECB holder seg til kraftig stigning ECB holder seg til skarp stigning – https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-CENTRALBANKS/gdvzqkyzbpw/chart.png

8) SVERIGE

Riksbanken hevet de svenske lånekostnadene med 50 basispunkter i februar, til 3 %, og signaliserte at ytterligere innstramming var i vente. Hans neste avgjørelse blir 26. april.

Inflasjonen var svært høy i februar, med en underliggende rate, eksklusive volatile energipriser, på 9,3 %, det raskeste tempoet siden juli 1991.

Figur: Ytterligere Riksbank-økninger ventet midt i rekordhøy inflasjon – https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-CENTRALBANKS/xmvjkbkogpr/chart.png

9) SVEITS

Den sveitsiske nasjonalbanken, som nettopp har lovet å betale 54 milliarder dollar for å støtte Credit Suisse, har annen fisk å steke enn inflasjon, selv om dette er en skikkelig hodepine.

Den samlede årlige inflasjonen steg i februar til 3,4 %, et høyere tall enn forventet.

Ikke desto mindre, på grunn av stress i banksystemet, forventer handelsmenn nå en renteøkning på 25 basispunkter 23. mars, som er en tilbaketrekking fra økningen på 50 basispunkter til 1 %. , planlagt i desember.

Figur: Flere renteøkninger – https://www.reuters.com/graphics/CEN-WRAP/lbvggjnqevq/chart.png

10) JAPAN

Bank of Japan, den mest dueaktige av verdens store sentralbanker, holdt rentene svært lave på sitt møte i mars, det siste for avtroppende BOJ-guvernør Haruhiko Kuroda.

Bank of Japan har nektet å endre sin kontroversielle politikk for styring av avkastningskurven, som den bruker for å begrense rentene på langsiktig gjeld. Investorer forventer at Kurodas etterfølger, Kazuo Ueda, vil fase ut programmet, muligens allerede i år, gitt at inflasjonen nå er over BOJs 2%-mål.

Diagram: BOJ under ild fra kritikere – https://www.reuters.com/graphics/JAPAN-ECONOMY/BOJ/xmvjkbozkpr/chart.png