Statens investeringsfond med en kapital på 1,2 billioner. dollaren tapte 174 milliarder dollar i første halvår og juli-rallyet var på randen av kollaps

Nikolay Tangen, administrerende direktør i Norges Bank Investment Management. Foto: Fredrik Solstad/Bloomberg

Lederen for verdens største suverene formuesfond har advart investorer mot selvtilfredshet og sagt at de vil gå tøffe år i møte da Norges oljefond led sitt største dollartap i første halvdel av 2022.

“Markedene går ikke ned i en rett linje, og jeg er redd vi vil ha tøffe tider i en lengre periode,” sa Nikolay Tangen, administrerende direktør i fondet, til Financial Times i et intervju. — Det er en risiko for at det verste ennå ikke har begynt.

Effektene av reverseringen i monetære og lave renter fra finanskrisen i 2008 til pandemien er så enorme at “jeg er mer i de få årenes leir [на трудни пазари]. Jeg tror ikke det vil skje over natten, la han til.

Markedsoppgangen i juli hadde gitt håp til noen investorer, men var sannsynligvis et falskt signal, sa han.

“Markedet har bare én funksjon, og det er å prøve å stjele pengene dine hver dag. Den beste måten for markedet å stjele pengene dine i juli var å gå opp, så det var i stand til å gjøre det,” sa Tangent.

I første halvår er fondet verdt 1,2 billioner. Dollaren led et tap på 14,4 %, eller tilsvarende 174 milliarder dollar, på et salg i alle sektorer unntatt energi, sa fondet onsdag. I 2021 hadde den økt med 14,5 % da markedene kom seg etter hvert som økonomier rundt om i verden gjenåpnet.

– Fondet er allerede så stort at beløpene blir veldig store. Men vi er en langsiktig investor, så vi må tåle slike svingninger, sa Tangen på en tidligere pressekonferanse. “Det som var uvanlig denne gangen var at vi tapte penger i aksjer og obligasjoner.”

Aksjeporteføljen til Norges Bank Investment Management, som forvalter fondet, ble spesielt hardt rammet i første halvår, og tapte 17 %, mens renteporteføljen falt 9,3 %. Facebooks morselskap Meta var den største bidragsyteren til NBIMs børstap i første halvår.

Fondets investeringer i unotert eiendom ga en avkastning på 7,1 %, men de utgjør kun 3 % av fondets totale portefølje. Investeringene i infrastruktur for fornybar energi falt 13,3 %.

Det suverene formuesfondet, som eier tilsvarende rundt 1,5 % av alle børsnoterte selskaper globalt, registrerte innstrømninger på 356 milliarder kroner (36,8 milliarder dollar) i første halvår av 2022, mens valutabevegelser økte verdien av fondet med 642 kroner. milliarder. MSCI All-World-indeksen for globale aksjer er ned 14 % hittil i år. Fondet sa at det overgikk sin egen referanseindeks med 1,14 prosentpoeng.

Tangen har tidligere advart om at Russlands invasjon av Ukraina vil forverre inflasjonsproblemene. I et intervju med FT i januar beskrev han seg også som «lagleder for det faste laget» i debatten om hvor lenge høy inflasjon vil vare.

Onsdag gjentok Tangen den følelsen. – Det er en risiko for at inflasjonen faller kraftigere enn mange aner, sa han. “Inflasjonen lever av seg selv.

Oljefondet ble etablert i 1996 for å investere inntekter fra norsk olje- og gassindustri og er vert for landets sentralbank. Det er et kvasiindeksfond hvis hovedinvesteringsmandat fastsettes av Finansdepartementet, og vesentlige endringer i måten fondet investeres på må godkjennes av Stortinget.