Etter et tiår med oppkjøp av noen av verdens mest luksuriøse eiendommer i London, New York, Paris og andre byer rundt om i verden i avtaler på totalt 25 milliarder dollar, trapper Norges suverene formuefond ned jakten på oppkjøp av eiendom, melder Bloomberg.

I stedet vil fondet søke å rette investeringer inn i børsnoterte eiendomsselskaper for å kutte kostnader og forenkle tilnærmingen etter nesten to år med ikke å finne eiendommer å kjøpe til rekordpriser. Fondet har senket målet for eiendommer i porteføljen til 3-5 % fra 7 % tidligere, noe som betyr at de ikke lenger er målet.

Selv om han ikke har noen planer om å avhende eiendommene han eier, vil tapet av en så stor aktør sannsynligvis merkes i verdens største eiendomsmarkeder. Fondet har eiendommer på Times Square i New York, Regent Street i London og på Champs-Élysées i Paris, samt andre nøkkelsteder i en rekke globale byer.

Flyttingen markerer et havskifte for investoren, som har stolt på Norges oljeinntekter for å beskytte rikdommen til fremtidige generasjoner. Han kom inn på eiendomsmarkedet i 2011. Men hans bekymring for å holde kostnadene nede førte til at han endret tilnærming. Fondet forlot også verdipapirfondsmarkedet på grunn av lignende bekymringer om kostnadene og kompleksiteten ved å administrere unoterte investeringer.

Forvaltningen skal være «lønnsom» og «relativt enkel», noe som «innebærer å ha en overordnet eiendomsstrategi med litt mer vekt på børsnoterte aktiva», forklarer Egil Matsen, visesjef i Norges sentralbank med ansvar for tilsyn med fondet.

Fondet klarte ikke å utvide sin portefølje og nå forventet størrelse. Han økte også nylig aksjeandelen i sin portefølje til 70 %, noe som tilfører risiko for å generere avkastning for fremtidige norske generasjoner.

I et nylig intervju med Bloomberg Markets magazine sa fondets administrerende direktør, Yngve Slingstad, at han knapt hadde investert i eiendom de siste to årene. Eiendomsinvestering har hatt en gjennomsnittlig avkastning på 6 % per år.

Boligmarkedssyklusen nærmer seg eller passerer toppen i mange av verdens største byer. Prisene på næringseiendom er på eller nærmer seg rekordhøye i store deler av Europa, og stigende renter har ført til en nedgang i USA.

Fondet har tatt en mer direkte tilnærming enn en rekke andre suverene investorer, og har inngått direkte avtaler som krever spesialistledelse. Mens de tidlige investeringene i globale byer som London og New York involverte joint ventures med partnere som Storbritannias Crown Estate og New York-baserte MetLife, har fondet de siste årene inngått direkte avtaler uten partnere.

Den planlegger nå å legge ned eiendomsdivisjonen, som de siste årene har ansatt 130 ansatte av totalt 570 i fondet. Divisjonssjefen, Karsten Kallevig, har fått tilbud om å fortsatt lede selskapet. Han begynte å jobbe der i 2010 for å forvalte fondets eiendomsinvesteringer.
Matsen sa at investoren vil beholde sin interne kapasitet for eiendomstransaksjoner og kjøpe og selge unoterte eiendommer. Kallevig vurderer for tiden et nytt jobbtilbud, la Matsen til.