I første kvartal 2024 så de europeiske kommersielle eiendomsmarkedene liten aktivitet ettersom håpet om en aggressiv rentekutt ble borte og investorene holdt seg passive. Imidlertid indikerer en jevn strøm av små avtaler og til og med store transaksjoner en sunn gjenværende appetitt, ifølge den siste rapporten fra Colliers, en global leder innen eiendomsinvesteringsforvaltning og -tjenester. Investorer i bolig-, industri- og logistikksektorene har vært relativt aktive, med etterspørselen generelt høyere enn tilbudet i store markeder som Frankrike og Storbritannia, og markedet nesten uten nye produkter. I Danmark ga Colliers råd om salg av en portefølje på 14 lette industri- og lageranlegg i København-regionen, og Colliers Belgium ga råd om salg og tilbakeleie av nøkkellogistikksenteret Hoogveld 50A i Dendermonde. Aktiviteten er stort sett begrenset til transaksjoner verdt mindre enn 100 millioner euro, og med økningen i volumet deres er det en nedgang, både i tilbud og i antall potensielle kjøpere.

Hoteller drar nytte av gjenopptakelsen av turismen
Hotellsektoren overgår resten ettersom gjenvinnende besøkstall, sysselsetting og lønnsomhet øker investorinteressen for denne typen eiendeler på feriedestinasjoner som Spania og Italia. Dette fortsetter trenden fra 2023, da Spania registrerte sitt nest høyeste årlige nivå av hotellinvesteringer til dags dato, på nesten 4,3 milliarder euro, drevet av investorer fra Asia og fra Midt-Østen. Eiendommer som ligger i store europeiske forretningssentre som Paris og London tiltrekker seg også interesse.

“Den positive siden av pandemien fra et gjestfrihetsperspektiv har vært operasjonell effektivitet, og dette begynner å sive ned til hotellbunnen,” bemerket Luke Dawson, leder for kapitalmarkeder i Colliers EMEA. “Investorer ser på sektoren som en attraktiv utviklingsmulighet i løpet av de neste årene basert på dets grunnleggende, og vi er sikre på at den vil fortsette å øke sin markedsandel i det totale investeringsvolumet.”

Storskala transaksjoner i Norge signaliserer økt aktivitet i kontorsegmentet
Selv om investorsentimentet i kontorsegmentet fortsatt er ugunstig, ble det inngått noen større avtaler i løpet av kvartalet. Disse inkluderer Colliers’ formidling av det ikoniske Stortorvet 7-bygget sentralt i Oslo, Norge, for mer enn €222 millioner, som Colliers sier peker på flere avtaler som kommer. “Andre halvår av dette året vil se ytterligere betydelig salg av nøkkelkontoraktiva, som vil være en viktig indikator på markedsretning og prisutvikling,” fortsatte Dawson.

Konkurransen om kapital skjerpes
En annen trend som dominerer det regionale markedet er økende konkurranse om kapital, med mange ulike grupper som søker å skaffe midler eller rekapitalisere mens potensielle aksjonærer fortsatt er få. Denne grunnleggende ubalansen tvinger flere og flere investorer, investeringsforvaltere og fond til å utforske joint ventures og andre nye strukturer for å møte finansieringsbehov. “Når vi ser tilbake over det siste tiåret, har kompleksiteten til transaksjonsstrukturer i europeiske kapitalmarkeder sannsynligvis nådd et enestående nivå,” sier Luke Dawson.

Det er også en av faktorene som forklarer den økende betydningen av privat kapital i visse markeder. Colliers-data viser at de står for en fjerdedel av tilbudene som for tiden tilbys i London, med firmaer som drar fordel av den relative mangelen på konkurranse og lavere prisforventninger. En analyse av avtaler som for tiden markedsføres viser at rundt 421 millioner pund (494 millioner euro) av private equity er klar til å bli distribuert i London-markedet, en indikasjon på både avtagende appetitt og den økte rollen som private equity vil spille i den regionale sektoren. investeringsplass i eiendom.